ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırma beklentileri son zamanlarda güçlenirken, ekonomistler ve büyük finans kuruluşları bu durumun hisse senetleri, dolar, tahviller ve altın üzerindeki muhtemel etkilerini analiz etmeye başladı.
Chicago Booth anketine katılan 51 ekonomistin 50’si, Fed’in mevcut yüzde 3,50-3,75 aralığındaki politika faizini yükseltmesi gerektiği görüşünü paylaşıyor. Katılımcıların büyük bir kısmı 25 baz puanlık bir artışı desteklerken, yüzde 14'lük bir kesim, ABD-İran gerginliğinin enerji fiyatları ve enflasyona olan olumsuz etkileri nedeniyle 50 baz puanlık artış gerçekleştirilmesi gerektiğini düşünüyor.
Texas Üniversitesi'nden Olivier Coibion ise, Fed’in enflasyonla mücadelede yetersiz kaldığını belirterek daha sert bir politika tepkisi verilmesi gerektiğini savundu.
S&P 500 İçin Farklı Olasılıklar
JPMorgan’a göre, Fed'in faiz oranlarını sabit tutması durumunda S&P 500 endeksinin yüzde 1,25-1,75 oranında düşüş yaşaması olası. Banka, 25 baz puanlık bir artışın herhangi bir ek yönlendirme olmaksızın gerçekleştirilmesi durumunda endeksin yüzde 0,25-0,75 oranında yükselebileceğini öngörüyor.
Yardeni Research ise Fed’den beklenen iki veya üç ek faiz artışının piyasa dalgalanmalarını artırabileceğine dikkat çekiyor.
MacroRiskAdvisors da, yeni bir faiz artırımı döngüsünün S&P 500'de yüzde 8-10'luk bir düşüşe yol açabileceğini ifade ediyor.
Goldman Sachs ve UBS ise sınırlı bir sıkılaşmanın şirket yatırımlarını ve ekonomik büyümeyi önemli ölçüde etkilemesini beklemiyor. UBS, yapay zekâ kaynaklı yatırımların hisse senetleri piyasasına destek vermeye devam edebileceğini belirtti.
Doların Geleceği Fed’in Kararlarına Bağlı
OCBC, petrol fiyatlarındaki yüksek seyir, tahvil getirileri ve zayıf risk iştahının kısa vadede doları desteklediğini ancak Fed'in ek sıkılaşma ihtimalini açık tutması halinde yeni bir yükseliş yaşanabileceğini ifade etti.
Scotiabank, beklenmedik bir faiz sabit tutma kararı almanın doları önemli ölçüde zayıflatabileceği uyarısında bulundu. TD Securities ise, esas belirleyicinin 25 baz puanlık artıştan çok, Fed’in gelecekteki faiz artışlarına dair vereceği mesaj olacağını belirtti.
10 Yıllık Tahvil Faizi Yeniden Yüzde 5'te Test Edilebilir
ING, Fed’in vereceği karardan bağımsız olarak reel faizlerin yükselmesinin Amerika Birleşik Devletleri’ndeki 10 yıllık tahvil getirilerinin yeniden yüzde 5 seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
Bank of America'ya göre, şahin bir Fed kararı iki yıllık tahvil getirisini yaklaşık 5-10 baz puan arttırırken, 30 yıllık tahvil getirisini benzer miktarda düşürebilir. Ayrıca, güvercin bir sonuç alındığında iki yıllık faiz yaklaşık 5 baz puan gerilerken, 30 yıllık faiz yaklaşık 5 baz puan yükselebilir.
Altın İçin Sınırlı Düşüş Beklentisi
Sprott, faiz artışının altının uzun vadeli değer kazanma trendini değiştireceğine inanmıyor. Sıkılaşmanın büyük oranda fiyatlandığını belirten bu kurum, muhtemel geri çekilmelerin sınırlı ve geçici kalabileceğini; Fed’in faiz oranlarını sabit tutmasının altında yeni bir yükseliş trendi başlatabileceğini düşünüyor.
