Bloomberg'in yaptığı bir analiz, bankacılık hisselerinde son zamanlarda artan bir satış baskısını gözler önüne serdi. Haziran ayının sonlarından itibaren BIST Bankacılık Endeksi %13 oranında bir düşüş yaşarken, finans dışındaki şirketleri kapsayan BIST Sınai Endeksi ise aynı süreçte yaklaşık %10 oranında bir artış gösterdi.
Bu iki grup hisse arasındaki belirgin farklılık, bankaların sanayi şirketlerine göre performansının Mart 2024’ten bu yana eşi benzeri görülmemiş bir düşük seviyeye gerilemesine neden oldu.
Yüksek faiz baskısının etkisi
ICBC Turkey Yatırım Araştırma Müdürü Burak İşyar, bankacılık hisseleri üzerindeki en büyük risklerin başında yüksek faiz oranlarının bulunduğunu vurguladı. İşyar'a göre, faizlerin uzun süre yüksek seyredebileceği yönündeki beklentinin artması, bankaların gelecek görünümünü olumsuz yönde etkiliyor.
Orta Doğu'daki çatışmaların Türkiye'nin enflasyon tahminlerini daha karmaşık hale getirmesi, daha önce başlamış olan faiz indirim sürecini aksatmaya sebep oldu. Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerindeki olası etkileri, para politikasının yeniden sıkılaştırılmasına yol açtı.
Artan fonlama maliyeti
Merkez Bankası'nın repo ihalelerini durdurmasıyla birlikte, etkin fonlama faizi Mart ayında %37 seviyesinden %40’a yükseldi. Bu gelişme, bankalar için önemli bir gelir ve maliyet unsuru olan fonlama koşullarının daha da zorlaşmasına yol açtı.
Faiz indirimlerinin ne zaman yeniden başlayacağına dair belirsizlik, bankacılık hisselerini diğer sektörlerden ayıran en önemli faktörlerden biri haline geldi. Faiz oranlarına karşı duyarlılığı yüksek olan bankalar, yatırımcıların temkinli tutumundan daha fazla etkileniyor.
BofA'dan Türk bankacılığına yönelik uyarılar
BofA Securities, kalıcı enflasyon ve gevşeme sürecinin daha yavaş ilerlemesi nedeniyle Türk bankalarında beklenen olumlu gelişmelerin ertelenmeye devam ettiğini kaydetti.
Kuruluş, geçen ay Türk bankalarının yeniden değer kazanacağına dair beklentisini geri çekerek, özel bankalara yönelik tahminlerini aşağı yönde revize etti.
Türk bankacılık hisselerinde ikinci yarıda toparlanma şansı
Perform Portföy’ün fon yöneticisi Altan Aydın, bankaların yılın ilk çeyreğine güçlü bir başlangıç yaptığını, ancak ikinci çeyrekte artan fonlama maliyetlerinin piyasalardaki iyimserliği azalttığını belirtti.
Aydın, kısa vadeli baskılara rağmen Türk bankacılık hisselerinin yılın ikinci yarısında diğer sektörlere kıyasla daha güçlü bir performans sergileyerek toparlanabileceğini öngörüyor.
