Türk Bankaları İçin Goldman Sachs'tan Şaşırtan Hedef Fiyat Revizyonları!
Goldman Sachs, Türk bankacılık sektörüne yönelik değerlendirmesinde, temmuz ayında karlılığın azaldığını, ancak faiz marjları bakımından görünümün destekleyici olmayı sürdürdüğünü açıkladı.
1 Eylül 2026 tarihine ait raporda, banka İş Bankası (ISCTR) ve Garanti BBVA (GARAN) için "Al" tavsiyesini korurken, Akbank (AKBNK) ve Yapı Kredi (YKBNK) için "Nötr" önerisini devam ettirdi.
Sektördeki kâr temmuzda yüzde 38 azaldı
Raporda belirtilene göre, Türk bankacılık sektörünün net kârı temmuz ayında bir önceki aya göre yüzde 38 oranında bir düşüş yaşadı.
Bu durum, sektörün özkaynak kârlılığını (ROE) haziran ayında kaydedilen yüzde 31,3 seviyesinden yüzde 19,5'e çekti.
Goldman Sachs, kârlılıktaki bu gerilemeye karşın özkaynak kârlılığının daha önceki sıkılaştırma dönemlerinde görülen en alt seviyelerin oldukça üzerinde kaldığını vurguladı.
Repo fonlaması marjları destekleme potansiyeline sahip
Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın fiili fonlama faizini 300 baz puan düşürerek yüzde 37 seviyesine indirdiğini verepo fonlamasına geri dönüldüğünü belirtti.
Banka, mart ayında uygulamaya konulan geçici sıkılaştırma önlemlerinin ardından para politikasında tekrar normalleşme sürecine geçildiğini değerlendirdi.
Düşük dolarizasyon trendi ve rezerv tamponlarındaki iyileşmelerin, TCMB'ye faiz indirimleri yapma konusunda daha fazla alan sağladığını ifade eden Goldman Sachs ekonomistleri, politika faizinin yıl boyunca yüzde 37 seviyesinde kalabileceğini öngörüyor.
23 Ağustos'ta yenilenen repo fonlamasının, bankaların fonlama maliyetlerini aşağı çekerek net faiz marjlarının genişlemesine katkıda bulunabileceği ifade edildi.
İş Bankası ve Yapı Kredi daha fazla yararlanabilir
Goldman Sachs'a göre, faiz oranındaki düşüşlere karşı daha duyarlı olan İş Bankası ve Yapı Kredi, repo fonlamasının sağladığı düşük maliyetten daha fazla fayda sağlayabilir.
Banka ayrıca, Garanti BBVA'nın güçlü fonlama yapısı ve toptan fonlamaya daha az bağımlılığı nedeniyle tercih edilen bankalar arasında olduğunu ifade etmeye devam etti.
En yüksek yükseliş potansiyeli İş Bankası'nda
Goldman Sachs'ın 31 Ağustos 2026 tarihli değerleme raporuna göre, İş Bankası için belirlenen hedef fiyat 16,50 TL oldu. Bu hedef, yüzde 31'lik bir yükseliş potansiyelini işaret ediyor.
Garanti BBVA için belirlenen hedef fiyat ise 155 TL olarak hesaplanmış olup, yükseliş potansiyeli yüzde 18 düzeyindedir.
Yapı Kredi'nin hedef fiyatı 40 TL, yükseliş potansiyeli ise yüzde 10 olarak öngörülürken, Akbank için hedef fiyat 78 TL ve yükseliş potansiyeli yüzde 9 düzeyinde belirlendi.