Çin Devlet Döviz İdaresi’nin sunduğu verilere dayanarak, bankaların müşterileri adına gerçekleştirdiği net döviz satışları, temmuz ayında bir önceki aya göre yarıdan fazla bir düşüş yaşayarak 25,2 milyar dolara geriledi. Bu, Kasım 2025'ten bu yana kaydedilen en düşük değer olarak öne çıkıyor.
Yuan, haziran ayının sonundan bu yana dolar karşısında yalnızca yüzde 0,7 oranında bir değer artışı göstermiştir. Yılın ilk alt ayında, Çin para birimi yaklaşık yüzde 3 oranında yükselerek Asya para birimleri arasında dikkate değer bir performans sergilemişti.
Şirketler dövizi elinde tutmayı tercih ediyor
Döviz dönüşümlerindeki yavaşlama, Çin ekonomisindeki yavaşlamanın ve ABD'de faiz indirimlerine dair beklentilerin azalmasının etkisiyle yuanın geleceği hakkında daha temkinli bir yaklaşımın benimsendiğini ortaya koyuyor.
BNY'nin Kıdemli Stratejisti Geoffrey Yu, şirketlerin düşük yuan faiz oranları sebebiyle döviz pozisyonlarını sürdürmeyi daha cazip bulduğunu dile getirdi. Çin ile ABD arasındaki faiz farkının genişliği, dolar cinsinden varlıkların taşıma avantajını artırıyor.
Çin'deki düşük tüketim, zayıf enflasyon ve devam eden gayrimenkul krizi, para politikasının gevşek kalmasına yol açarken, 10 yıllık Çin devlet tahvili faizi, bu ay yaklaşık bir yıl aradan sonra ilk kez yüzde 1,70 seviyesinin altına düştü.
PBOC, yuanın daha fazla değer kazanmasını engelliyor
Çin Merkez Bankası, son zamanlarda yuanın hızlı değer kazanma beklentilerini dizginlemeye çalışıyor.
PBOC, temmuz ayının sonunda günlük yuan referans kurunu piyasa beklentilerinin oldukça altında belirlerken, banka yetkililerinin temmuz ortasında yaptığı açıklamalar, mevcut kur seviyelerinden rahatsız olunmadığını ve çift yönlü hareketlerin kabul edildiğini göstermişti.
Türev piyasalarında meydana gelen gelişmeler de benzer bir yönelime işaret ediyor. Temmuz ayında yeni vadeli döviz sözleşmelerinin net dengesi, 4,7 milyar dolarlık yabancı para alımında değişim gösterdi. Böylece, dolar yönünde pozisyonlanma, Ocak 2025'ten bu yana ilk kez daha belirgin hale geldi.
Temmuz ayı verilerinin detayları, menkul kıymet yatırımları ve gelir transferleri ile bağlantılı güçlü döviz talebini işaret ediyor. Gelir transferindeki artışı, yurtdışında faaliyet gösteren Çinli şirketlerin temettü ödemeleri için yuanı dövize çevirmesi etkiledi.
