Altın fiyatlarındaki dalgalanmalar sürmeye devam ediyor. Borç ödeme, düğün organizasyonu ya da yatırım amacıyla altın satmayı ya da almayı düşünen yatırımcılar, bu belirsizlik nedeniyle gergin anlar yaşıyor.
Emtia pazarlarında petrol fiyatlarının yarattığı baskı devam ederken, altın fiyatlarındaki düşüşün sebepleri ve nasıl devam edeceği konusunda sorular artıyor. Emtia Piyasa Uzmanı Zafer Ergezen, Tgrthaber.com Özel Haber Şefi Bengü Sarıkuş'a verdiği röportajda, petrol fiyatlarının 95 doların üzerinde kalması durumunda altın ve diğer emtialarda önemli satış dalgalarının olabileceği uyarısında bulundu. Ayrıca Ergezen, gram altın için beklenen fiyat aralığını da 7000-7800 lira olarak belirtti.
Eylül ayında emtia piyasalarında neler bekleniyor? Görüşleriniz nelerdir?
Zafer Ergezen: Eylül ayı itibarıyla emtia piyasalarının çok da olumlu bir tablo çizmeyeceği öngörülüyor. Genel olarak emtialar üzerinde bir baskı söz konusu. Bu durum netleşmiş durumda. Petrol fiyatları 95 doların üzerinde kaldığı sürece tüm piyasalarda bu baskının devam edeceğini öngörüyorum.
Belirttiğim gibi bu gelişmenin en büyük nedeni, enflasyon üzerindeki etkisi. Yükselen enflasyon, tahvil faizlerini artırmakta ve bu da dünya genelinde borçlanma ve yatırım maliyetlerini yukarıya çekerken, küresel büyümenin yavaşlamasına yol açıyor.
Bu tür bir gelişme, fiyatlamalarda doğal olarak küresel büyümedeki yavaşlama endişeleri ve artan faiz oranları nedeniyle emtia piyasasının baskı altında kalmasına sebep olacak gibi görünüyor.
Altın fiyatlarındaki bu gerilemeleri nasıl değerlendiriyorsunuz?
Zafer Ergezen: Altın fiyatlarının düşüşüne bakıldığında, petrol fiyatlarındaki artışın açıkça hissedildiği görülmektedir. Yüksek petrol fiyatları, enflasyon üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor.
Bu durum, tahvil faizlerinin yükselmesine neden olmakta. Tüm dünyada tahvil faizleri artan bir seyre sahip ve bu da altın gibi varlıkların satış görmesine sebep oluyor. Dolar endeksinin de yükselişte olduğunu belirtmeliyim.
HER 10 DOLARLIK ARTIRIM ENFLASYONU YÜZDE 1 YÜKSELTİYOR
Peki, petrol fiyatları neden enflasyonu bu kadar etkilemekte? Bu durum genel olarak bilinse de, petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık artışın enflasyon üzerinde yaklaşık yüzde 1 oranında bir etkisi olduğu kabul ediliyor. Araştırmalar, bu etkinin net olarak 0,5 ile 0,6 arasında olduğunu öne sürüyor.
Bu durumda toplamda 20 dolarlık bir artıştan bahsediyoruz. Bu da oldukça büyük bir rakam ve dünya genelinde önemli etkiler yaratıyor.
Tahvil faizleri rekor seviyelere ulaşmış durumda ve bu durum altın fiyatları üzerinde de etkisini hissettiriyor. Altındaki bu gerilemenin ana sebebinin bu olduğunu söylemek mümkün.
95 DOLARIN ÜZERİ HASSAS SEVİYE
Altın yatırımcılarının hangi noktada alarm vermesi gerekiyor?
Zafer Ergezen: Altın yatırımlarında dikkat edilmesi gereken en kritik nokta petrol fiyatlarıdır. 95 dolar üzerinde kalacağını düşünmüyordum ama son zamanlarda beklenmeyen gelişmeler yaşandı.
Bu bağlamda 95 dolar üzerindeki fiyatlamalar, yatırımcılar açısından alarm seviyesi olarak değerlendirilmeli.
Yani, bu seviyenin üzerine çıkan fiyatlar önemli satışlara yol açabilir. Ons altın ya da genel olarak altın ve gümüş fiyatlamalarında da bu etkinin net olarak görüldüğünü söylemek mümkün. Gelecek dönemde petrol fiyatları, piyasanın izlediği en önemli göstergelerden biri olmaya devam edecek.
Küresel jeopolitik riskler daha da artarsa altın için hangi senaryo gündeme gelir?
Zafer Ergezen: Eğer petrol fiyatlarının yükselişi devam ederse, ons altında 3.900-4.000 dolar seviyesinin altına düşülmeyeceğini düşünüyordum.
Yüksek fiyatlamalara rağmen ons altın fiyatlarının hala güçlendiğini ve geri çekilmelerin sınırlı kalacağını söyleyebilirim.
Bu durum, Merkez Bankası'nın alım yapma ihtimalinin olduğunu gösteriyor. Aksi takdirde daha sert satışların yaşanma olasılığı yükselebilirdi.
Geçtiğimiz ay da belirttiğim gibi, yukarı yönlü bir isteklilikte yaklaşık yüzde 15'lik artış bekliyordum ve bu da gerçekleşti.
Bu noktada geri çekilmelerde de Merkez Bankaları'nın alımları olduğunu öne sürüyorum. Bunu, ay sonu raporları yayınlandığında göreceğimizi düşünüyorum.
2026 yıl sonunda gram altın ve ons altın için beklentileriniz nelerdir?
Zafer Ergezen: Elbette petrol fiyatları yıl sonu tahminlerini de etkiliyor. Hala hedefler aynı kalacak.
Merkez Bankaları'nin alımları ve savaşın sonlanıp sonlanmayacağına dair önemli iki kritere göre; savaşın sona ermesi durumunda yaklaşık 5.000 dolara kadar bir kapanış beklemekteyim.
Bunun anlamı, gram altın için 7.800 liraların civarında kapanma olasılığının yüksek olduğudur.
Aksi senaryoda, petrol fiyatları mevcut seviyesinde kaldığı sürede ise 4.400 dolarlık bir ons altın fiyatı görmemiz ve gram altın için de 7.000 liraların beklenmesi oldukça olası.
