Altın fiyatları, daha önce ulaştığı yüksek seviyelerden ani bir düşüş yaşadı ve şu günlerde yeni bir denge bulma çabasında. Gümüş ise daha da büyük bir dalgalanma yaşamakta ve bu durum yatırımcıları hayal kırıklığına uğratacak cinsten... Peki, bu dalgalanma ne zaman sona erecek? Altın tekrar yükselişe geçecek mi? Altın bulunduran ya da bu değerli madeni almak için fırsat kollayan yatırımcıların ne yapması gerektiği en çok merak edilen konulardan biri. Emtia Piyasası Uzmanı Zafer Ergezen, Tgrthaber.com Ekonomi Editörü Bengü Sarıkuş'a bu konularda kapsamlı bilgiler sundu. Ergezen, yeni destek seviyelerini ve 2026 yılı boyunca değerli metallerle ilgili öngörülerini paylaşarak yatırımcılar için önemli uyarılarda bulundu.
ALTINDAKİ DÜŞÜŞ NE KADAR SÜRECEK?
Altın ve gümüş fiyatlarının daha ne kadar gerileyeceğini düşünüyorsunuz?
Zafer Ergezen: Son dönemdeki düşüşler, Trump’ın Amerikan Merkez Bankası olan Fed için yeni başkan adayını duyurması ile başladı. Zira daha önce belirgin bir yükseliş yaşanmıştı ve bu yükselişin ardından kâr realizasyonları kaçınılmaz hale gelmişti. Vadeli piyasada teminat oranlarında artışlar yapılmıştı.
Tüm bunlar, doğal olarak bir kâr realizasyonu beklentisini beraberinde getirdi. Ancak Fed başkan adayı olarak Kevin Warsh’ın isminin açıklanması piyasalardaki kaygıları bir nebze olsun azalttı. Çünkü piyasada şöyle bir algı oluştu: “Trump faiz indirimleri istiyor. Başkan, kendi isteklerine onay vereceği için, bu da Fed’in bağımsızlığına dair endişeleri artıracak bir başkan adayı demek.”
Ancak Kevin Warsh, piyasa tarafından olumlu karşılandı. Faiz indirimleri yine gerçekleşecektir, ancak Fed’in bilançosunun küçültülmesi, piyasalara müdahalenin sınırlı kalması ve mümkün olduğunca daha şahin bir duruş sergilemesi, Trump’ın geri adım attığına işaret eden bir izlenim oluşturmuş durumda. Bu durum da beklentilerin yönlendirmesiyle kıymetli metallere değer kazandırdı.
ALTIN VE GÜMÜŞDE YENİ BİR RALLİ BEKLENMİYOR
Bu beklentilerin yatışması ve risklerin azalmasıyla birlikte, altın ve gümüşteki risk fiyatlamasının azaldığını görmekteyiz. Dolayısıyla, burada büyük bir değişim olmadığı sürece yıl içerisinde tekrar zirve seviyelerin görülmesi pek olası görünmüyor. Başından beri bunu vurguladım ve hâlâ aynı görüşteyim.
GÜMÜŞ, BU SEVİYEYE DÜŞERSE ÖNEMLİ RİSKLER BEKLİYOR
Şubat ayında altın ons ve gram bazında hangi rakamları görebiliriz?
Zafer Ergezen: İlerleyen süreçte, ons altın için 4.500–4.600 seviyesinin, gümüş içinse 75–55 aralığının önemli bir destek noktası olacağını öngörüyorum. Bu alanlarda bir konsolidasyon süreci yaşanacağı kanaatindeyim. Gümüş için 75 dolar oldukça kritik bir seviye. Bu seviyenin altında kapanışlar olması durumunda, 50–55 dolar aralığı hedef haline gelebilir.
Bu hafta meydana gelen tepki hareketleri, benim gözümde bir satış fırsatıydı. Elbette ki piyasalarda ne zaman ne olacağını bilmek imkân dâhilinde değil; yalnızca mevcut görünüm, altın ve gümüşde zirve seviyeleri oluşturan ana etkenin zayıfladığını gösteriyor. Bu dinamik yok olmamış durumda ama belirgin şekilde azalıyor. Dolayısıyla, bu fiyatlamaların hem altın hem de gümüşte gerileme yaşadığını söyleyebilirim.
Şubat ayı içerisinde, hem altın hem de gümüş tarafında dengelenme çabalarının görüleceğini düşünüyorum. Altın özelinde 4.750 seviyesinin, gümüş tarafında ise 75 dolar seviyesinin önemli olduğunu belirtmek isterim. Bu seviyelerin etrafında dalgalanan fiyatlamaların ortaya çıkma ihtimali oldukça yüksek.
2026 yılı için değerli metallerle ilgili beklentiniz nedir?
Zafer Ergezen: 2026 yılı için değerli metallerde zirve seviyelerin büyük ölçüde görüldüğünü düşünüyorum. Bu yıl içerisinde yeni zirve seviyelerin ortaya çıkmasını pek beklemiyorum. Bunun en büyük sebebi, Fed başkan adayı açıklamasının ardından piyasalardaki kaygıların azalmış olması ve bu azalan kaygılarla birlikte risk fiyatlamasının altın ve gümüşde değişim göstermiş olmasıdır. Yeni bir risk meydana gelmediği sürece, zirve seviyelere doğru güçlü bir yükseliş beklemiyorum.
Yatırımcılar bu dalgalanmada nasıl strateji izlemeli?
Zafer Ergezen: Bu kadar hareketli bir piyasa ortamında, daha önce de defalarca belirttiğim üzere, trendi takip etmek büyük bir önem taşıyor. Mutlaka stoploss kullanmak, yani zarar kes seviyelerini belirlemek gerekiyor. Zira piyasa oldukça dalgalı ve momentum yüksek olmasına rağmen geçmişte önemli getiriler sağlandı.
Bu tür dönemlerde gelir kaybına uğramamak için trendi izlemek elzem olur. Ancak, bunun yanı sıra kesinlikle stop kullanmayı unutmamak gerekir. Şu ana kadar geçen sürecin geride bırakıldığını söylemek mümkün.
Eğer stoploss kullanılmadıysa şu anda ne yapılabilir?
Zafer Ergezen: Bu noktada, destek seviyelerinin izlenmesi gerekir. Altında 4.750, gümüşte 75 dolar seviyeleri oldukça önemli destek noktalarıdır.
Gümüşde tepki hareketleri oluştuğunda, 92 dolar seviyeleri kâr satışı olarak değerlendirilebilir. Benzer şekilde, altın tarafında da ons bazında 5.000 dolar seviyesinin kâr satışı açısından değerlendirilmesini bekliyorum. Olası geri çekilmelerde ise destek seviyeleri izlenmeli. Destek seviyelerinin altında kalınması durumunda ons altında 4.500–4.600 bandı, gümüşte ise 50–55 dolar aralığının görülme ihtimali ortaya çıkacaktır. Bu yenilikçi bir risk ve yatırımcıların bu seviyelere dikkat etmesi büyük bir önem taşımaktadır.
