SPK'dan Borsa İçin Çığır Açan Düzenleme! Pay Sahipliği ve Dolaşım Değişiyor
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), fiili dolaşım oranı ve hisse sahipliğine dair yeni düzenlemelerini duyurdu.
Bu çerçevede, 11 Eylül 2026 tarihinden itibaren, kamuya açık şirketlerin sermayesinde hisse sahipliği bildirimi için belirlenen sınırın yüzde 3 olması kararlaştırıldı.
Ayrıca, doğrudan yüzde 3 veya üzeri hissesi bulunan gerçek ve tüzel kişilere ait bilgileri içeren tablo ve dolaylı olarak serbest fonlar dahil yüzde 10 veya daha fazla hisseye sahip olan kişileri gösteren tablo, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından sürekli olarak güncellenerek yayımlanacak.
Öte yandan, MKK'nın açıklayacağı dolaylı pay sahipliği bilgileri, bu bilgiler üzerinden yapılacak pay alım teklifi gibi durumların değerlendirilmesinde esas alınamayacak nitelikte olacaktır.
Belirtilen veriler, malvarlığı haklarının oranı hakkında bilgi sağlamak amacıyla kullanılacak.
Fiili dolaşımdaki hisse miktarı, "halka açık olma oranını temsil eden kavram" olarak tanımlanacak; bu oran, MKK'nın takip edebildiği toplam pay sayısına göre fiili dolaşımdaki pay adedinin hesaplanmasıyla belirlenecek.
Kamu tüzel kişilikleri tarafından sahip olunan hisseler ile şirket kurucuları ve konsolidasyona tabi olan ilişkili kuruluşların sahip olduğu paylar, bu hesaplamaya dahil edilmeyecek.
Geri Alınan Paylar Tebliği ve SPK'nın belirlediği ilke kararları çerçevesinde gerçekleştirilen alımlar sonucunda elde edilen hisseler, fiili dolaşım kapsamının dışında kalacak. Ayrıca, şirket sermayesinin yüzde 10 veya üzerindeki hisseye sahip ortakların payları da benzer şekilde değerlendirilecektir.
Şirketin yönetim kurulu ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür ya da genel müdür seviyesinde görevde bulunanların sahip olduğu hisseler de fiili dolaşım hesaplamalarına dahil edilmeyecek. Genel müdüre ya da ona denk olan kişilere doğrudan bağlı çalışan üst düzey yöneticilerin payları da bu kapsamda değerlendirilmeyecektir.
Şirketlerin vakıf veya sandık mülkiyetindeki hisseler de hesaplamalarda dikkate alınmayacaktır. Sermaye piyasası düzenlemeleri kapsamında özkaynak olarak gösterilenler, kredi ile temin edilmiş olanlar ya da İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ piyasalarında teminat olarak kullanılan paylar haricinde teminat amacıyla kullanılan hisseler de fiili dolaşım kapsamının dışında tutulacaktır.
Hukuki sınırlamalara tabi olan ve alım-satımı yapılamayan hisselerin yanı sıra yasaklı ve hacizli hisseler de fiili dolaşımdaki pay tanımına dahil edilmeyecek.
Yurt Dışı Piyasalardaki Hisseler Fiili Dolaşım Kapsamının Dışında Kalacak
Fiili dolaşım hesabına alınmayan hisselere sahip olan kişilerin, serbest ya da serbest özel fon katılma payları ile Borsa İstanbul'daki halka açık şirketlerdeki payları nedeniyle sahip oldukları ihraççı paylarının oranının ilgili fon veya şirkette temsil ettiği kısmı, fiili dolaşım dışında tutulacaktır.
Şirket sermayesinin yüzde 10 veya daha fazlasına sahip olan ortakların belirlenmesinde, bu kişilerin serbest veya serbest özel fon katılma payları ile Borsa İstanbul’daki halka açık şirketlerden sahip oldukları hisseler göz önünde bulundurulacak. Bu paylar, ilgili fon veya halka açık şirketteki sahiplik oranlarıyla hesaplamaya dahil edilecektir.
Yurt dışındaki piyasalarda işlem gören hisseler de fiili dolaşımdaki pay tanımından muaf tutulacaktır.
Fiili dolaşımdaki hisse sayısı ve oranı 11 Eylül 2026 tarihinden itibaren MKK tarafından günlük olarak hesaplanacak ve kamuya duyurulacaktır.
Borsa İstanbul'da işlem gören tüm şirketler, fiili dolaşımdaki pay kriterleri kapsamında bulunan gerçek ve tüzel kişilerin kimlik bilgilerini MKK’ya her ayın ilk iş günü iletmekle yükümlü olacaktır. Bu nedenle MKK sorumlu kılınacaktır.