Petrol Devleri Kriz Döneminde Rekor Kâr Elde Etti! Savaşın Gölgesinde Enerji Şirketlerinin Başarısı

Küresel ölçekte faaliyet gösteren petrol şirketleri, enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle etkileyici finansal sonuçlar paylaşırken, yükselen yakıt maliyetleri, özellikle Amerikan tüketicileri üzerinde ciddi bir baskı oluşturdu. Bu durum, büyük kârlar elde eden enerji şirketleri ile artan yaşam maliyetleri arasındaki bağlantıyı bir kez daha gündeme getirdi.

Petrol devlerinin ikinci çeyrek raporlarındaki dikkate değer sıçrama, piyasalarda beklenildiği kadar büyük bir sürpriz olmadı. Ancak, jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatları ve sektör karlılığı üzerindeki etkisi yine hatırlatıldı.

Orta Doğu’daki çatışmaların genişlemesiyle birlikte petrol ve gaz piyasaları, ham petrol ve işlenmiş ürün fiyatlarındaki yükselişle yeni bir dalga dönemine girmiş durumda. Hükümetler, artan yakıt fiyatları ve tüketicilerin azalmakta olan alım gücü nedeniyle baskılarla yüzleşirken, bu kriz büyük petrol şirketleri için olağanüstü bir kâr dönemi yaşattı.

Pek çok büyük şirketin açıkladığı finansal sonuçlar bu durumu destekler nitelikteydi. Hem ABD’li hem de Avrupalı şirketler, enerji fiyatlarındaki belirgin artış ve genişleyen rafineri marjalarından faydalanarak önemli gelir ve net kâr artışları yaşadı.

Bu olumlu gelişmeler, yalnızca ham petrol üreten şirketlerle sınırlı kalmadı; rafinaj, petrokimya ve yakıt pazarlaması gibi alanlarda faaliyet gösteren şirketlere de yayılarak sektörün karlılığını artırdı.

Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim, enerji fiyatlarını yükseltti

Bu kârların büyük bir kısmı, çatışmanın başlamasından sonra enerji piyasasında meydana gelen gelişmelere dayanmaktadır. Tedarik güvenliği konusunda yaşanan endişeler ve özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki bazı nakliye yollarının kapanması, petrol ve gaz fiyatlarını yüksek seviyelere çıkardı. İşlenmiş ürün fiyatları ise ham petrol fiyatlarından daha hızlı bir artış gösterdi.

Bu durum, ham petrol satın alma maliyeti ile benzin, motorin ve jet yakıtı satış fiyatları arasındaki farkın açılmasından faydalanan rafinerilerin kâr marjalarını artırdı.

Global petrol üretiminde büyük bir çöküş yaşanmadı, ancak piyasa, jeopolitik riskleri vadeli işlem sözleşmeleri fiyatlama sürecinde temel bir değişken olarak kabul etti. Bu etki, doğrudan enerji şirketlerinin performansını etkiledi. Deniz taşımacılığındaki aksamalar ve tanker sigorta maliyetlerindeki artış, fiyat baskılarını artırarak rekor kârların elde edilmesi için elverişli bir ortam oluşturdu.

Bununla birlikte, bu kazançlar enerji tüketen ekonomilerde bedelsiz gerçekleşmedi. Yükselen yakıt fiyatları birçok ülkede enflasyonist baskıları da artırarak taşıma ve üretim maliyetlerini yükseltti; ayrıca özellikle ABD gibi otomobile bağımlı hanelerin harcamalarını olumsuz yönde etkiledi.

Akaryakıt fiyatları üzerindeki tartışmalar

Benzin fiyatları, yaklaşan ara seçimler öncesinde kamuoyu için oldukça hassas bir ekonomik gösterge haline geldi.

Bu nedenle, yakıt fiyatları tam anlamıyla politik bir mesele haline geldi. Petrol şirketleri, fiyatların global piyasa koşullarını yansıttığını iddia ederken, siyasetçiler bu şirketleri ham petrol fiyatlarının düşüşlerini aynı hızla nihai tüketime yansıtmadan krizi fırsat bilerek olağanüstü kârlar elde etmekle eleştiriyor.

Şirket kârlarının artmasına rağmen yaşam maliyetlerinin yükselmesi, bu tartışmayı daha da açığa çıkarıyor. Birçok kişi, şirketlerin güçlü finansal sonuçları ile ailelerin üzerindeki baskılar arasında doğrudan bir ilişki kuruyor.

Tartışmalar sadece siyasi boyutla sınırlı kalmayıp, çevre kuruluşlarının da gündemine geliyor. Çevreci gruplar, emisyonları azaltma hedeflerine rağmen elde edilen bu büyük kârların, fosil yakıt bağımlılığının sürdüğünü ortaya koyduğunu öne sürüyor. Bazı bu tür kuruluşlar, petrol şirketlerine ek vergi uygulanmasını ve elde edilen gelirlerin enerji dönüşüm programlarına destek ya da fiyat artışlarından etkilenen grupları tazmin etmek için kullanılmasını talep ediyor.

Petrol devleri, yatırımlarını artırıyor

Petrol şirketleri, geleneksel yatırımlarını azaltma eğiliminde görünmüyor. Tersine, elde ettikleri kârın bir kısmını, sermaye harcamalarını artırmaya, araştırma ve üretim faaliyetlerini büyütmeye, özellikle ABD’daki Permiyen Havzası gibi düşük maliyetli petrol alanlarına yönlendirmeye karar verdiler.

Şirket yöneticileri, jeopolitik gerilimlerin devam etmesinin gelecekte tedarik güvenliğini sağlamak adına yüksek yatırım seviyelerine ihtiyaç duyulduğu görüşünde birleşiyorlar.

Şirketler, hissedarlara yüksek getiriler sağlarken bireysel üretimi de finanse edecek bir denge kurmaya çabalıyorlar. Bu nedenle son aylarda yakaladıkları güçlü nakit akışlarından yararlanarak hisse geri alım programlarına ve nakit temettü artışlarına devam ediyorlar; bu da sektör hisselerinin yatırımcılar için cazibesini artırıyor.

Ancak elde edilen kârların geleceği, daha çok geleneksel piyasa faktörlerinden ziyade jeopolitik gelişmelere bağlı kalmaya devam edecek. Eğer gerilim azalır ve deniz ticareti normale dönerse enerji fiyatlarının kademeli olarak düşmesi ve kâr marjlarının daralması muhtemel. Ancak risklerin devam etmesi veya çatışmanın daha da genişlemesi durumunda, enerji sektörünün finansal olarak en fazla kazanan taraf olmaya devam etmesi olasıdır.

Savaşlar, enerji devlerini zenginleştirdi

Sonuç olarak, büyük petrol şirketlerinin mali durumları, savaşların sadece siyasi nüfuz haritalarını etkilemekle kalmayıp, küresel ekonomi içindeki kâr dağılımını da değiştirdiğini gösteriyor.

Hükümetler, enflasyon ve artan yaşam maliyetleri sorunlarıyla boğuşurken, enerji şirketleri jeopolitik risklerin etkisiyle ortaya çıkan dalgalanmalardan yararlanarak başarılı mali sonuçlar paylaşmaya devam ediyor. Bölgenin istikrarsızlığı sürdüğü sürece bu durumun devam edeceği öngörülüyor.

Reuters’a göre, ABD merkezli petrol devi ExxonMobil, Orta Doğu’daki çatışmalar sayesinde artan yakıt fiyatlarının desteğiyle bu yılın ikinci çeyreğinde müthiş bir kâr artışı sağladı. Chevron'un da rekor düzeyde kâr açıklaması bekleniyor.

Aynı dönemde Avrupalı petrol devlerinin de benzer sonuçlar açıklamaları dikkat çekici. Örneğin İngiliz Shell, geçtiğimiz Perşembe net kârının üç katına çıktığını bildirdi; İtalyan Eni’nin kârı ise beş katına çıkarken, Fransız TotalEnergies’in kârı iki katına yükseldi. FactSet tahminlerine göre, Chevron’un da sermayesini dört kat artıracağı öngörülüyor.

Yakıt fiyatlarındaki artış, COVID sonrası dönemde özellikle enflasyonun yükselmesine katkıda bulunan yaşam maliyetinin Amerikan ailelerinin ana gündemi haline geldiği bir dönemde, önümüzdeki Kasım ayındaki ara seçimler öncesinde ABD’li tüketicilerin alım gücünü olumsuz yönde etkiliyor.

ExxonMobil’in kârı iki katına çıktı

Amerika’da otomobiller, ana ulaşım aracı olduğundan fiyatlardaki her artış halkın moralini etkiliyor. Bu durum, Kongre ara seçimlerine yaklaşırken, Başkan Donald Trump ve Cumhuriyetçiler arasında endişe yaratıyor.

Şubat sonlarında ABD-İsrail’in İran’a düzenlediği saldırıyla başlayan savaş, Tahran’ın Körfez ülkelerine misilleme saldırıları ve Hürmüz Boğazı’ndan geçen küresel akaryakıt üretiminin yaklaşık %20’sinin geçişini engelleyerek, global ekonomide boşluklara neden oldu.

ExxonMobil’in gelirleri, bu yılın Nisan ile Haziran döneminde, geçen yıl bu dönemle karşılaştırıldığında %42,41 artış göstererek yaklaşık 116 milyar dolara ulaştı. Net kârı ise geçen yıl 7,08 milyar dolardan %105,08 artışla 14,52 milyar dolara çıkarak iki katına yükseldi.

Enerji fiyatları Trump yönetimini zorluyor

Bu durumun büyük siyasi eleştirilere yol açması bekleniyor. Fosil yakıt kullanımının büyük bir destekçisi olan Trump, Washington ile Tahran arasında çatışmanın sona ermesi amacıyla bir mutabakat anlaşması imzalanmasıyla eş zamanlı olarak, Adalet Bakanlığı’na ham petrol fiyatlarının düşmesini çift etmemekle suçlanan şirketler hakkında soruşturma başlatmaları konusunda talimat verdi.

O dönemde Trump, büyük petrol şirketlerinin "pedal altındaki fiyatları, petrol için ödedikleri düşüşle uyumlu bir şekilde düşürmediklerini" ifade etmişti.

Ancak çatışma koşullarındaki hızlı değişimler ve buna bağlı yakıt fiyatlarındaki sert dalgalanmalar, piyasalarda ve istasyonlarda öngörülemeyen sonuçlara yol açtı.

Amerikan Otomobil Derneği (AAA) verilerine göre, ABD'de ortalama benzin fiyatı, galon (3,78 litre) başına 4 doları geçerek geçen yıla göre yaklaşık %30 artış gösterdi.

Bu durum, kamuoyu yoklamalarının Trump'ın popülaritesi üzerinde alım gücüne bağlı olarak aşamalı bir düşüş gösterdiği bir döneme denk geliyor. Trump, bu durumu düzeltmek amacıyla, büyük perakende zinciri Walmart'ın 6 Temmuz'daki kampanyası olan taze mısır, cips ve kıyma gibi pek çok temel ürün üzerindeki fiyat düşüşlerini kendine mal etmeye çalıştı.

Son olarak, "Oxfam" gibi sivil toplum kuruluşları, Kanada ve Avrupa genelinde yaşanan büyük yangınların ve iklim değişikliğiyle mücadelenin aciliyetine işaret ederken, fosil yakıtlara yapılan yatırımları eleştirmekte.

Gözler, İran krizinin çözümlenmesine çevrildi

Küresel petrol ve gaz şirketlerinin açıkladığı sağlam mali sonuçlar, Hürmüz Boğazı'ndaki gerilim sebebiyle enerji fiyatlarının keskin yükselişinin etkili olduğunu gösteriyor. Fiyat artışları, tedarik zincirlerinde aksamalara yol açarken bazı ülkeleri stratejik rezervlerini kullanmaya zorlamış ve rafineri çalışmalarını artırmalarına neden olmuştur.

Öte yandan, çatışmalar enerji üretimini de olumsuz yönde etkilemiş durumda. Bazı önemli altyapılara gelen zarar nedeniyle üretimin yeniden normale dönmesi uzun bir süre alabilir.

Jeopolitik risklere karşı enerji arzını güvence altına almak isteyen ABD merkezli enerji şirketleri, özellikle Permiyen Havzası'ndaki sondaj faaliyetlerinin artırılması gerektiği konusuna dikkat çekiyor. Rice Üniversitesi Baker Enstitüsü’nden araştırmacı Kenneth Medlock, enerji fiyatlarının düşürülmesinin en hızlı yolunun İran krizinin çözüme kavuşturulması olduğunu vurguladı.